بعد أشهر من الجدل الاقتصادي وضغوط متواصلة من الرئيس الأميركي دونالد ترامب، يتجه الاحتياطي الفدرالي اليوم الأربعاء إلى الإعلان عن خفض جديد في معدلات الفائدة.
خفض متوقع بـ 0.25 نقطة مئوية
تشير التوقعات إلى أن الفدرالي سيخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية ليصبح في نطاق يتراوح بين 4% و4.25%، وهو المستوى الأدنى منذ أواخر عام 2022. وسيكون هذا الخفض الأول منذ ديسمبر الماضي، ومن المرجح أن يشكل بداية لسلسلة تخفيضات تهدف إلى تقليل تكاليف الاقتراض وتحفيز الاقتصاد الأميركي.
إشارة تحذيرية حول الاقتصاد
ورغم أن هذه الخطوة قد تدعم قطاع الأعمال، إلا أنها تعكس في الوقت نفسه قلقًا متزايدًا داخل الفدرالي من تباطؤ سوق العمل. بيانات الأشهر الأخيرة أظهرت تراجعًا في وتيرة التوظيف، بل وسجلت الولايات المتحدة خسارة صافية في الوظائف خلال يونيو للمرة الأولى منذ عام 2020.
موقف ترامب وضغوطه
على الرغم من أن ترامب كان يطالب مرارًا بخفض أسعار الفائدة، إلا أن خطوة الفدرالي لن تُرضيه على الأرجح، إذ دعا الرئيس الأميركي إلى خفض أكبر يصل إلى مستويات 1%. لم يتردد في انتقاد رئيس الفدرالي جيروم باول، واصفًا إياه بأنه “غبي حقيقي”، معتبرًا أن إبقاء الفائدة مرتفعة أطول مما ينبغي يضر بالاقتصاد، خصوصًا في قطاع الإسكان.
ترامب لم يكتفِ بالتصريحات، بل عيّن مؤخرًا مستشاره الاقتصادي ستيفن ميران في مجلس الاحتياطي الفدرالي، وهدد بعزل باول، إضافة إلى معركة قضائية لعزل عضو المجلس ليزا كوك، وهو ما يثير جدلاً حول استقلالية المؤسسة النقدية.
التضخم والسياسة النقدية العالمية
القرار لم يكن مفاجئًا، فالتضخم الذي ارتفع بقوة بعد جائحة كورونا قد تراجع إلى حد كبير، رغم تسجيل الأسعار ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.9% في أغسطس، متجاوزًا هدف الفدرالي البالغ 2%.
وفي الوقت الذي خفّضت فيه بنوك مركزية في بريطانيا وأوروبا وكندا أسعار الفائدة بالفعل، يواصل الفدرالي مساره الحذر، مع توقعات بأن تصل التخفيضات التراكمية إلى نصف نقطة مئوية على الأقل خلال هذا العام.
بين السياسة والاقتصاد
يرى محللون أن قرار خفض الفائدة كان سيُتخذ بغض النظر عن ضغوط ترامب، إذ إن التباطؤ الاقتصادي وحده كافٍ لدفع الفدرالي نحو هذه الخطوة. ومع ذلك، يشير خبراء إلى أن سياسات الإدارة الأميركية، بما فيها الرسوم الجمركية والتغييرات في سوق العمل، قد تظل عاملاً مؤثرًا في مسار التضخم مستقبلاً.
